kb体育APP下载★✿✿★，品牌故事★✿✿★，kb体育官网★✿✿★，KB体育登录App官方★✿✿★，kb体育官网app下载kb体育★✿✿★。kb体育官方网站★✿✿★，随着国家对平台监管的趋紧★✿✿★、强调严把政治导向★✿✿★，市场已逐渐认识到300斯巴达遗孀★✿✿★，流量垄断远非当今的时代潮流★✿✿★，而早期依靠投资互联网渠道★✿✿★，就享受到发展红利和便捷之路的平台★✿✿★，从现在开始将被重新改写★✿✿★。视频行业也将在此时机下★✿✿★，迎来新变化★✿✿★，因为流量烧钱只赢得了一时★✿✿★，行业的核心竞争力始终要看价值观引领和优质内容的可持续性创新★✿✿★。

　　文化传媒行业具有意识形态的特殊属性★✿✿★，反垄断之剑的利刃下★✿✿★，让外界更加意识到★✿✿★，视频平台经营符合行业监管和政策要求的重要性★✿✿★，而这正是芒果超媒拥有的核心优势之一★✿✿★。从传统媒体生成长起来的芒果TV★✿✿★，一直坚守媒体平台的本质★✿✿★，而非流量型的互联网公司300斯巴达遗孀★✿✿★。凭借“媒体平台属性+内容自制基因”芒果超媒站上全新风口★✿✿★。

　　互联网是意识交锋的最前沿★✿✿★，而对文化传媒行业来说300斯巴达遗孀★✿✿★，内容具有意识形态特殊属性★✿✿★，政策监管贯穿于行业的整个业务流程★✿✿★。业内公司都必须严格按照行业监管和政策要求开展内容生产★✿✿★，并完善质量和品控★✿✿★。

　　近期反垄断利剑再起★✿✿★，巨头频频被罚★✿✿★，让业内深刻感受到★✿✿★：不管是PGC还是UGC★✿✿★，从影视文娱到长短视频★✿✿★，整个内容行业都进入全面监管时代★✿✿★。这亦给行业300斯巴达遗孀KB体育下载地址app★✿✿★、广告主敲响警钟★✿✿★，彰显出内容平台拥有“把握政策监管”能力的重要性★✿✿★。

　　脱胎于传统媒体和国企★✿✿★，使得芒果超媒在资源和渠道上拥有先天优势★✿✿★，也使得公司在内容把控和价值导向方面拥有相对优势★✿✿★，在项目内容过审★✿✿★、获批都面临更小的政策风险★✿✿★，这是芒果超媒的护城河★✿✿★。《乘风破浪的姐姐》《密室大逃脱》等芒果超媒的知名IP产品或综艺选拔机制设计★✿✿★，均踏准了崇德尚艺★✿✿★、弘扬正气★✿✿★，内容绝不踩审核机制和舆论导向红线KB体育下载地址app★✿✿★。

　　内容竞争力优势的凸显★✿✿★，让芒果TV吸引了大量用户长时间的停留KB体育下载地址app★✿✿★。据QuestMobile数据★✿✿★，今年6月芒果TV MAU近2.1亿★✿✿★，晋升为头部视频平台★✿✿★。

　　随着行业监管趋严★✿✿★，在不断打击流量的逻辑下★✿✿★，拥有大资本助力的长视频平台将结束“躺赚”时代★✿✿★，逐渐回归内容本质★✿✿★。那些靠着烧钱买版权内容跑马圈地的平台★✿✿★，虽然都已分别累积上亿用户★✿✿★，却依然覆盖不了高企的内容成本★✿✿★。

　　自制一定是未来的趋势★✿✿★，在这个核心制高点上的对决将决定未来用户的归属★✿✿★，长视频的江湖才能真正定论★✿✿★。拥有强大内容自制基因的芒果超媒★✿✿★，既有做好内容的风控能力★✿✿★，还能持续输出优质内容★✿✿★，用来扩大用户规模★✿✿★、增强用户黏性KB体育下载地址app★✿✿★，进而通过广告和付费用户变现★✿✿★。

　　从产品竞争力看★✿✿★，芒果超媒的话语权正在不断提高★✿✿★。数据显示★✿✿★，在剧集领域★✿✿★，从2019年~2020年★✿✿★，芒果TV逆势而上★✿✿★，覆盖率由10%升至50%KB体育下载地址app★✿✿★。综艺领域★✿✿★，芒果TV的年均覆盖率也力压竞争对手★✿✿★，从2019年~2020年★✿✿★，在Top10综艺里★✿✿★，芒果TV覆盖率为60%★✿✿★。这里面最让人印象深刻的是《乘风破浪的姐姐》火爆全网★✿✿★，播放量超51亿次★✿✿★，广告客户数超40家★✿✿★，在影响力和广告收入上取得了双丰收★✿✿★。

　　持续优质的内容生产★✿✿★，人是核心资源★✿✿★。背靠湖南卫视的芒果超媒具备多年的传统沉淀和创新基因★✿✿★，拥有1500人以上的创作团队★✿✿★、12个影视制作团队★✿✿★、30个战略工作室★✿✿★，且具备成熟的工业化生产模式★✿✿★，获取内容成本低★✿✿★，可以预见★✿✿★，爆款“姐姐”并非昙花一现★✿✿★。

　　“媒体平台属性+内容自制基因”是芒果超媒的核心竞争力和护城河★✿✿★，让公司拥有持续成长的能力★✿✿★，并为股东创造源源不断的利润★✿✿★。

　　在长视频行业整体处于亏损泥潭的时候★✿✿★，芒果超媒持续盈利★✿✿★，已向市场和投资人不断交出亮眼的成绩单★✿✿★。芒果超媒2020年年报显示★✿✿★，公司实现营业收入140.06亿元★✿✿★，同比增长12.04%★✿✿★；净利润19.82亿元★✿✿★，同比增长71.42%★✿✿★。旗下芒果TV实现营业收入100.03亿元★✿✿★，同比增长23.36%★✿✿★，净利润17.75亿元★✿✿★，同比增长83.17%★✿✿★。

　　2021年一季度同样迎来了“开门红”★✿✿★，公司2021年一季度营收40.09亿元KB体育下载地址app★✿✿★，同比增长47%★✿✿★，净利润7.73亿元★✿✿★，同比增长61.18%★✿✿★。

　　以2018年至2020年三年的周期看★✿✿★，在几个主要衡量公司盈利能力的指标上★✿✿★，芒果超媒堪称行业翘楚★✿✿★。公司营业收入持续增长★✿✿★，2018年~2020年分别为96.61亿元300斯巴达遗孀★✿✿★、125.01亿元和140.06亿元★✿✿★，三年平均增速达19.4%★✿✿★。公司销售毛利率稳定在30%以上★✿✿★，2018年~2020年分别为37.04%★✿✿★、33.73%和34.10%★✿✿★。其中★✿✿★，占营收近65%的芒果TV互联网视频业务★✿✿★，毛利率达到40.69%★✿✿★。

　　在投资人非常看重的ROE指标上★✿✿★，2020年芒果超媒已成功突破20%的关口★✿✿★，跻身上市公司盈利能力的第一梯队★✿✿★。从2018年至2020年★✿✿★，公司ROE稳定在15%以上★✿✿★，行业一般认为★✿✿★，ROE持续保持在15%以上的公司是赚钱的好公司★✿✿★。

　　数据显示★✿✿★，A股连续3年（2018年至2020年）ROE稳定在15%以上的公司约520家★✿✿★，在所有A股上市公司中占比仅13%★✿✿★。

　　放眼整个文化传媒行业★✿✿★，芒果超媒ROE依旧优秀★✿✿★。在Wind可选消费下的媒体行业中★✿✿★，芒果超媒ROE 18.02%高居第二★✿✿★，而行业ROE中位值仅为6.86%★✿✿★，公司盈利处于行业高位★✿✿★。

　　标的好不好★✿✿★，核心是这家公司赚不赚钱★✿✿★，能否可持续性成长★✿✿★，投资人同时也会关注★✿✿★，公司是否处于一个有潜力的行业赛道300斯巴达遗孀★✿✿★，以及公司目前的估值★✿✿★。

　　文化传媒★✿✿★，属于投资者喜欢的大消费领域★✿✿★，但它又与食品饮料等传统消费行业不同★✿✿★，是消费升级的板块★✿✿★。随着大众物质生活的提高★✿✿★，对美好生活★✿✿★、精神娱乐消费的需求势必不断增长★✿✿★，文娱消费未来将有较大的发展潜力★✿✿★。

　　目前★✿✿★，芒果超媒PE（TTM）43.55★✿✿★，对比近3年历史平均水平处于合理估值区间★✿✿★，估值在申万二级行业互联网传媒中处于中等水平★✿✿★，目前行业PE平均值94.87★✿✿★。

　　芒果超媒也是具有互联网特性的成长型公司★✿✿★，按照业内常用的PS（市销率）估值★✿✿★，公司目前的PS为6.48★✿✿★。方正证券预测★✿✿★，芒果超媒2021年★✿✿★、2022年的PS分别为★✿✿★：5.8★✿✿★、4.8★✿✿★。招银国际证券预测★✿✿★，行业可比公司爱奇艺2021★✿✿★、2022年预测PS分别为4.4★✿✿★、3.8★✿✿★。从这个角度看★✿✿★，芒果超媒的估值相对合理★✿✿★。

　　上海申银万国证券研报认为★✿✿★，成长型流媒体公司一般适用PS估值★✿✿★，对芒果超媒2022年给予的目标市值为1872亿元★✿✿★。

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